营收超20亿！“逆风局”照样赚钱！这家光伏激光设备巨头年报透露什么信号？

3月30日晚间，光伏激光设备龙头帝尔激光交出了2025年“成绩单”。在行业产能过剩、价格战加剧的逆风环境下，公司全年实现营业收入20.33亿元，同比微增0.93%；归母净利润5.19亿元，同比小幅回落1.59%。

值得关注的是，帝尔激光在巩固BC、TOPCon等光伏激光设备优势的同时，正加速向半导体先进封装、新型显示等赛道突围，TGV激光微孔设备已实现小批量应用，试图在技术迭代中打造“第二增长曲线”。这家“卖铲人”能否穿越周期，答案正在浮出水面。

面对2025年光伏行业竞争白热化、下游客户资本开支收紧的逆风局，帝尔激光展现出龙头企业的抗压韧性。

核心财务数据方面，公司全年营收20.33亿元，同比增长0.93%；归母净利润5.19亿元，同比微降1.59%。在行业价格战加剧、降本压力持续传导的背景下，净利润的小幅回调实属不易。扣非归母净利润为4.75亿元，同比下降3.47%，真实反映了主营业务的当下盈利水平。

真正的亮点在于现金流。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额达到1.16亿元，相较2024年的-1.64亿元，增幅高达171.02%。这一反转彻底戳破了“纸面富贵”的泡沫——公司不仅账上赚钱，更能实打实地收回钱。

得益于加强应收账款管理和销售回款增加，营运资金压力大幅缓解，为后续研发和扩产提供了坚实弹药。

光伏业务依然是帝尔激光无可争议的业绩压舱石。2025年，该板块贡献营收20.33亿元，占总收入99.98%，毛利率维持在46.57%的高位。其中，光伏电池及组件激光设备实现营收20.04亿元，是绝对核心。

值得注意的是，技术服务、维护及其他业务营收达2920.69万元，同比大幅增长46.89%。这一信号意义明显：随着存量设备规模扩大，客户粘性持续增强，后市场服务正成为新的增长引擎。

技术路线上，公司精准踩中P型向N型转型的浪潮。TOPCon领域的激光选择性减薄（TCP）设备和激光诱导烧结（LIF）设备已实现量产导入。尤其在背接触电池（BC）领域，其激光微刻蚀系列设备凭借替代传统光刻技术的成本优势，成为产业化的关键推手。

这意味着，无论哪家电池厂最终胜出，只要采用激光工艺，帝尔激光都能分得一杯羹。

在光伏主业之外，帝尔激光正加速突破单一行业的周期束缚，打造价值创造的新赛道。

市场拓展层面，公司向半导体先进封装、新型显示、高端PCB等领域持续突破。2025年12月，公司终止部分募投项目，优化资金配置，聚焦高潜力新领域的产业化推进。

半导体领域，TGV激光微孔设备已完成晶圆级与板级玻璃基板通孔设备出货，实现先进封装激光技术全覆盖，产品进入客户端小批量应用阶段，精准切入AI算力基建带来的先进封装需求爆发窗口。

高端PCB领域，公司启动超快激光精密加工设备研发，聚焦盲孔、X型孔、IC载板微孔等高精度场景，样机进入试制阶段，依托超快激光技术优势，抢占AI服务器等高精密PCB设备市场。

区域布局上，国内市场营收19.54亿元，同比增长7.19%，核心优势强化；海外市场受外部环境影响有所波动，但公司持续推进全球化研发与生产基地建设，在武汉、无锡、新加坡、以色列布局研发中心，为海外复苏蓄力。

面向未来，帝尔激光在年报中明确了“聚焦新基建、深耕头部客户、引领技术落地”的核心战略。对于2026年及今后的发展，公司围绕光伏与泛半导体双赛道，推进技术产业化与市场全球化。

首先，在光伏领域，公司将继续以技术壁垒推动行业提质增效降本，巩固在BC、TOPCon、HJT、钙钛矿等电池激光工艺设备领域的技术领先地位。

其次，将半导体先进封装、化合物半导体、新型显示/光源领域作为战略重点，加速TGV、PCB超快激光加工等设备的产业化进程，打造第二增长曲线。

此外，公司将持续构建全球化研发与人才体系，依托以色列、新加坡等海外研发中心整合全球资源。

在市场拓展上，公司计划在巩固国内优势的基础上，加大全球市场投入，扩大海外销售团队，提升全球交付与服务能力，以支撑其国际与国内业务的同步发展。

来源：激光制造网 编辑：十一郎

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